Estratégias de opções complexas da série 7

Resolvendo problemas de opções mistas na série 7.

Em Tips For Series 7 Options, discutimos estratégias de opções "puras". Aqui, vamos nos concentrar no número considerável de perguntas sobre o exame da Série 7 que testam os candidatos em estratégias envolvendo contratos de opções e posições de ações. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de estudo on-line da Free Series 7.)

Resolvendo problemas de estratégia de opções "mistas".

A primeira estratégia a ser usada na solução dessas questões é enganosamente simples: leia as perguntas cuidadosamente para determinar o objetivo principal do cliente:

Se a pergunta indicar que um cliente precisa proteger uma posição de estoque, ele deve comprar um contrato de opções para proteção. Se o cliente estiver combinando opções com posições de estoque para criar renda, ele ou ela deve vender um contrato de opções para produzir a receita.

Tal como acontece com a maioria das perguntas de opções no exame da série 7, o escopo das questões é limitado ao ganho máximo, perda máxima e breakeven. (Para saber mais, leia Estratégias de divulgação de opções e Princípios básicos das opções.)

Uma ferramenta que você deve usar toda vez que você calcular qualquer um deles é a cruz $ OUT / $ IN. Não se arrisque tentando acompanhar o fluxo de dinheiro em sua cabeça. O exame da série 7 é bastante estressante para a maioria das pessoas, portanto, basta anotá-lo.

Uma nota especial: em qualquer estratégia que combine estoque com opções, a posição de estoque tem precedência. Isso ocorre porque os contratos de opções expiram - os estoques não.

Protegendo posições conservadas em estoque: Hedging.

Long Hedges = Longo Estoque e Longo Prazo.

Vejamos algumas perguntas que ilustram uma das muitas abordagens que o exame pode levar a esse assunto. Para esses exemplos, alteraremos apenas as opções de múltipla escolha que podem ser fornecidas para a mesma pergunta.

Um representante registrado tem um cliente que comprou 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação. A ação subiu para US $ 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Qual das seguintes estratégias provavelmente seria a melhor recomendação para esse cliente?

A. Vender chamadas no estoque.

B. Compre chamadas no estoque.

C. Vender coloca no estoque.

D. Compre puts no estoque.

Explicação: Esta é uma questão básica de estratégia. O cliente deseja fixar ou definir seu preço de venda para o estoque. Quando ele compra as ações, o preço de venda (ou entrega) da ação é o preço de exercício da peça até o vencimento. A posição de estoque longo é otimista, então, para conter um movimento descendente, o investidor compra puts. Os puts longos são de baixa.

Agora, usando a mesma pergunta, vamos analisar um conjunto diferente de respostas.

Comprar XYZ 50 puts Vender XYZ 40 calls Comprar XYZ 40 puts Vender XYZ 50 calls.

Explicação: Este conjunto de respostas é um pouco mais profundo na estratégia. Ao comprar opções com um preço de 40 (exercício) de greve, o investidor definiu o preço de entrega (venda) de XYZ em 40 até as opções expirarem. Por que não comprar o 50 put? Quando o mercado está em 40, um put com um preço de exercício de 50 estaria no dinheiro em 10 pontos. Lembre-se, os preços de exercício mais altos são mais caros. Essencialmente, o investidor estaria "comprando seu próprio dinheiro", se ele comprasse os 50 colocados neste caso.

Vamos tentar alguns outros.

Um investidor compra 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação e uma XYZ 40 coloca @ 3 para proteger a posição. Ao longo de oito meses, as ações valorizam-se para US $ 40 / ação. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos. Qual é o ganho máximo para este investidor?

US $ 7 / ação US $ 4 / ação US $ 3 / ação Ilimitado.

Explicação: Esta é uma questão complicada. Lembre-se: A posição de estoque tem precedência. Uma posição de estoque longa é alta, e lucra quando o mercado sobe. Teoricamente, não há limite quanto ao quanto o mercado pode subir.

Agora vamos dar uma olhada diferente nessa questão:

Um investidor compra 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação e uma XYZ 40 coloca @ 3 para proteger a posição. A ação subiu para US $ 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Se as ações da XYZ caírem para US $ 27 e o investidor exercer a put, qual será o lucro ou a perda na posição coberta?

Perda de US $ 3 / share Ganho de US $ 4 / share Perda de US $ 7 / share Ganho de US $ 7 / share.

Explicação: Acompanhe o dinheiro conforme mostrado no gráfico abaixo:

Dicas para perguntas sobre as opções da série 7.

No exame da Série 7, perguntas sobre opções tendem a ser um dos maiores desafios para os participantes do teste. Isso ocorre porque as perguntas sobre opções constituem uma grande parte do exame e muitos candidatos nunca foram expostos a contratos e estratégias de opções.

Neste artigo, forneceremos uma descrição detalhada do mundo dos contratos de opções, bem como as estratégias associadas a eles. Nossas dicas de teste irão colocá-lo em posição de assumir essa parte do exame da Série 7 e aumentar suas chances de obter uma pontuação de aprovação.

Opções Perguntas.

De acordo com a maioria das estimativas, existem cerca de 50 perguntas sobre as opções do exame da Série 7, das quais aproximadamente 35 lidam com estratégias de opções. As 15 questões restantes são mercados de opções, regras e questões de adequação. Como a maioria das perguntas se concentra nas estratégias de opções, vamos nos concentrar nelas. (Para leitura relacionada, consulte: 10 Estratégias de opções a serem conhecidas.)

No exame da Série 7, as questões sobre estratégias de opções se concentram em:

No entanto, o escopo das questões tende a ser limitado a:

Ganho máximo Perda máxima Breakeven Direção esperada do movimento de estoque para lucro (up / down, alta / baixa)

O básico.

Leva dois para fazer um contrato.

Lembre-se da palavra "contrato". Existem duas partes em um contrato. Quando uma parte ganha um dólar, a outra parte perde um dólar. Por esse motivo, o comprador e o vendedor atingem o ponto de equilíbrio ao mesmo tempo. Quando o comprador recuperou todo o dinheiro do prêmio gasto, o vendedor perdeu todo o prêmio que recebeu. Essa situação é chamada de jogo de soma zero: para cada pessoa que ganha em um contrato, há uma contraparte que perde.

A maioria dos contratos de opções não são exercidos.

A maioria das opções de investidores não está interessada em comprar ou vender ações. Eles estão interessados ​​em lucrar com a negociação dos próprios contratos. Em certo sentido, as trocas de opções são muito parecidas com as corridas de cavalos. Enquanto há pessoas lá que planejam comprar ou vender um cavalo, a maioria da multidão está lá para apostar na corrida. Preste muita atenção aos conceitos de abertura e fechamento de posições de contrato de opções e não fique preso à ideia de exercer contratos.

Terminologia Emaranhados

Observe na Figura 1, que vamos chamar de "matriz", o termo "comprar" pode ser substituído pelos termos "longo" ou "espera". O termo "vender" pode ser substituído pelos termos "curto" ou "escrever". O exame freqüentemente trará esses termos, geralmente na mesma pergunta. Escreva a matriz no papel de rascunho antes de iniciar o exame e consulte-o com frequência para ajudar a mantê-lo no caminho certo.

Direitos dos Compradores, Obrigações dos Vendedores.

Se você observar a Figura 1, perceberá que os compradores têm todos os direitos; eles pagaram um prêmio pelos direitos. Os vendedores têm todas as obrigações; eles receberam um prêmio por assumir a obrigação (risco). Você pode pensar em um contrato de opções como um contrato de seguro de carro: o comprador paga o prêmio e tem o direito de exercer; eles não podem perder mais do que o prêmio pago. O vendedor tem a obrigação de realizar quando e se solicitado pelo comprador; o máximo que o vendedor pode ganhar é o prêmio recebido. Aplique essas ideias aos contratos de opções.

Pergunta "Ligar e Colocar"

Muitas pessoas foram enganadas pelo velho ditado "convocar e abater". O problema é que esta é apenas a metade certa - é verdade para o lado da compra (ou longa), mas isso não é verdade para o lado da venda. No curto, ou no lado da venda, as coisas são exatamente opostas, de modo que você poderia lucrar com um aumento no ativo subjacente a uma opção de venda, caso tenha entrado em um curto prazo.

Valor do tempo para compradores e vendedores.

Como uma opção tem uma data de expiração definida, o valor de tempo do contrato é geralmente chamado de ativo em desperdício. Lembre-se: os compradores sempre querem que o contrato seja exercível. Eles podem nunca se exercitar (provavelmente venderão o contrato para obter lucro), mas querem poder se exercitar. Os vendedores, por outro lado, querem que o contrato expire sem valor, porque essa é a única maneira pela qual o vendedor (curto) pode manter o prêmio inteiro (o ganho máximo para os vendedores).

Quatro etapas no-fail a seguir.

Um dos problemas que os candidatos da Série 7 relatam ao trabalhar em problemas de opções é que eles não têm certeza de como abordar as questões. Há um processo de quatro etapas que geralmente é útil:

Identifique a estratégia. Identifique a posição. Use a matriz para verificar o movimento desejado. Siga os dólares.

Todos esses quatro passos podem não ser necessários para cada problema de opções. Se, no entanto, você usar o processo em situações mais complexas, verá que essas etapas simplificam bastante o problema.

Vamos usar as quatro etapas descritas acima em alguns exemplos.

A primeira fórmula que um candidato da Série 7 deve lembrar é o prêmio das opções:

Pergunta: Um investidor é comprado 1 XYZ em 40 de dezembro. 3. Antes do fechamento do mercado no último dia de negociação antes do vencimento, as ações XYZ estão sendo negociadas a 47. O investidor fecha o contrato. Qual é o ganho ou perda para o investidor?

Vamos usar o processo de quatro etapas:

Identifique a estratégia - um contrato de call Identificar a posição - long = buy = hold (tem o direito de exercer) Use a matriz para verificar o movimento desejado - bullish, quer que o mercado suba Siga os dólares - Faça uma lista de dólares em out:

As perguntas do exame podem se referir a uma situação na qual um contrato está "negociando em seu valor intrínseco". A frase "pouco antes do fechamento do mercado no último dia de negociação antes da expiração" significa que não há valor de tempo e, portanto, o prêmio é feito inteiramente de valor intrínseco.

Porque o investidor é longo o contrato, eles pagaram um prêmio. O problema afirma que o investidor fecha a posição. Se um investidor de opções comprar para fechar a posição, o investidor venderá o contrato, compensando a posição aberta. Este investidor venderá o contrato por seu valor intrínseco, porque não há valor de tempo restante. Como o investidor comprou três (US $ 300) e vende pelo valor intrínseco de sete (US $ 700), eles terão um lucro de US $ 400.

Como você pode chegar ao valor intrínseco tão facilmente? Veja a Figura 2, o gráfico de valor intrínseco. Se o contrato é uma chamada e o mercado está acima do preço de exercício (exercício), o contrato está no dinheiro - ele tem um valor intrínseco. Os contratos de venda funcionam exatamente na direção oposta.

Uma nota de advertência: o contrato em si está dentro ou fora do dinheiro, mas isso não se traduz necessariamente em lucro ou prejuízo para um determinado investidor. Os compradores querem que os contratos estejam no dinheiro (tenham um valor intrínseco). Os vendedores querem que os contratos fiquem fora do dinheiro (sem valor intrínseco).

Fórmulas para chamadas.

Ganho máximo = ilimitado Perda máxima = prêmio pago Breakeven = preço de exercício + prêmio.

Ganho máximo = prêmio recebido Perda máxima = ilimitado Breakeven = preço de exercício + prêmio.

Consulte novamente a Figura 1 e lembre-se sempre que o comprador ganha um dólar, o vendedor perde um dólar. Os compradores de chamadas são otimistas, os vendedores de chamadas são de baixa. Olhe para as fórmulas: Simplesmente troque os ganhos e perdas e tenha em mente ambas as partes do contrato, mesmo no mesmo ponto.

Fórmulas para Coloca.

Ganho máximo = preço de exercício - prêmio x 100 Perda máxima = prêmio pago Breakeven = preço de exercício - prêmio.

Ganho máximo = prêmio recebido Perda máxima = preço de exercício - prêmio x 100 Breakeven = preço de exercício - prêmio.

Na Figura 1, os compradores de puts são baixistas. O valor de mercado da ação subjacente deve cair abaixo do preço de exercício (entrar no dinheiro) o suficiente para recuperar o prêmio para o titular do contrato (comprador, longo). Os ganhos e perdas máximos são expressos em dólares. Então, para encontrar esse valor, multiplicamos o preço de equilíbrio por 100. Se o ponto de equilíbrio for 37, multiplique por 100 para obter o ganho máximo possível para o comprador: $ 3.700. A perda máxima para o vendedor também será de US $ 3.700.

Estratégias de Straddle e Breakeven Points.

Questões relacionadas com straddles na série 7 tendem a ser limitadas no escopo. Primeiramente, eles se concentram em estratégias de straddle e o fato de haver sempre dois pontos de equilíbrio.

Etapas 1 e 2.

A primeira etapa quando você vê qualquer estratégia de várias opções no exame é identificar a estratégia. É aqui que a matriz na Figura 1 se torna uma ferramenta útil. Se um investidor, por exemplo, está comprando uma chamada e uma colocada na mesma ação com a mesma expiração e a mesma greve, a estratégia é um straddle.

Olhe para trás na Figura 1. Se você olhar para comprar uma ligação e comprar um put, um loop imaginário em torno dessas posições é um straddle - na verdade, é um longo straddle. Se o investidor está vendendo uma chamada e vendendo uma colocação na mesma ação com a mesma expiração e o mesmo preço de exercício, é um straddle curto.

Se você olhar de perto as setas dentro do loop na longa straddle na Figura 1, você notará que as setas estão se afastando umas das outras. Este é um lembrete de que o investidor que tem um longo straddle espera volatilidade. Olhe agora para as setas dentro do loop no short straddle; eles estão se unindo. Este é um lembrete de que o investidor de curto prazo espera pouco ou nenhum movimento. Estas são as estratégias essenciais do straddle.

Etapa 3 e 4.

Observando a posição longa ou curta na matriz, você concluiu a segunda parte do processo de quatro partes. Como você está usando a matriz para a identificação inicial, pule para a etapa quatro.

Em uma escala, os investidores estão comprando dois contratos ou vendendo dois contratos. Para encontrar o equilíbrio, adicione os dois prêmios e adicione o total dos prêmios ao preço de exercício para o ponto de equilíbrio no lado do contrato de chamada. Subtraia o total do preço de exercício para o ponto de equilíbrio no lado do contrato de venda. Um straddle sempre tem dois breakevens.

Exemplo de Straddle.

Vamos ver um exemplo. Um investidor compra 1 chamada XYZ de novembro de 50 a 4 e é comprada 1 XYZ 50 de novembro colocar @ 3. Em que pontos o investidor ficará equilibrado?

Dica: depois de identificar um straddle, escreva os dois contratos em seu rascunho com o contrato de compra acima do contrato de venda. Isso facilita o processo de visualização.

Em vez de pedir claramente os dois pontos de equilíbrio, a pergunta pode ser: "Entre quais dois preços o investidor terá uma perda?" Se você está lidando com um longo straddle, o investidor deve atingir o ponto de equilíbrio para recuperar o prêmio. Movimento acima ou abaixo do ponto de equilíbrio será lucro. As setas no problema ilustrado acima correspondem às setas dentro do loop por um longo straddle. O investidor em uma longa jornada está esperando volatilidade.

Nota: Como o investidor em uma longa espera espera volatilidade, a perda máxima ocorreria se o preço da ação fosse exatamente o mesmo que o preço de exercício (no dinheiro), porque nenhum contrato teria qualquer valor intrínseco. É claro que o investidor com um short straddle gostaria que o preço de mercado fechasse com o dinheiro para manter todos os prêmios. Em um curto straddle, tudo é invertido.

Ganho máximo = ilimitado (o investidor é longo a pagar) Perda máxima = ambos os prêmios Breakeven = adiciona a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da compra e subtrai a soma do preço de exercício da compra.

Ganho Máximo = ambos os prêmios Máximo de perda = ilimitado (short a call) Breakeven = adiciona a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da compra e subtrai a soma do preço de exercício da compra.

Cuidado com a combinação de straddles.

Se, no processo de identificação, você vê que o investidor comprou (ou vendeu) uma chamada e uma colocação no mesmo estoque, mas as datas de vencimento são diferentes e / ou os preços de exercício são diferentes, a estratégia é uma combinação. Se perguntado, o cálculo dos breakevens é o mesmo, e as mesmas estratégias gerais - volatilidade ou nenhum movimento - se aplicam.

As estratégias de spread parecem ser as mais difíceis para muitos candidatos da Série 7. Usando as ferramentas que já discutimos e algumas siglas que ajudarão você a se lembrar de diferentes objetivos de disseminação, simplificaremos os spreads.

Vamos usar o processo de quatro etapas para resolver o seguinte problema:

Escreva 1 ABC janeiro 60 chamada @ 2.

Longo 1 ABC janeiro 50 chamada @ 8.

1. Identifique a estratégia.

Um spread é definido como um investidor que é comprido e vendeu o mesmo tipo de contratos de opções (calls ou puts) com vencimentos diferentes, preços de exercício ou ambos.

Se apenas os preços de exercício são diferentes, é um preço ou spread vertical. Se apenas as expirações forem diferentes, é um spread de calendário (também conhecido como spread "time" ou "horizontal"). Se o preço de exercício e as expirações forem diferentes, é um spread diagonal. Todos esses termos referem-se ao layout de cotações de opções nos jornais. A estratégia descrita acima é um spread de chamada. Tecnicamente, é um spread de chamada vertical.

2. Identifique a posição.

Em estratégias de spread, o investidor é um comprador ou um vendedor. Quando você determinar a posição, olhe para o bloco na matriz ilustrando essa posição e mantenha sua atenção somente naquele bloco. Neste ponto, precisamos abordar a ideia de débito versus crédito. Se o investidor pagou mais do que recebeu, é um spread de débito (DR). Se o investidor recebeu mais em prêmios do que pagou, é um spread de crédito (CR). Esses termos são críticos para responder a perguntas dispersas.

Há um qualificador adicional para a descrição completa do spread. Agora podemos chamar de spread de chamada de débito. O spread foi estabelecido em um débito líquido de US $ 600. O investidor é, em termos líquidos, um comprador de contratos de chamada. Olhe para a matriz: os compradores de chamadas são otimistas. Isso é, então, um spread de chamada de bônus ou de débito. O investidor está antecipando um mercado crescente no estoque.

3. Verifique a matriz.

Na verdade, poderíamos ter usado a matriz para identificar a estratégia como um spread. Se você olhar a matriz e ver as duas posições dentro do loop horizontal da matriz, a estratégia é um spread.

Informações do comerciante.

Idéias acionáveis ​​para o poder de otimizar seus negócios.

SER INTELIGENTE SOBRE ORDENS DE OPÇÕES COMPLEXAS.

Meaghan Dugan discute como encomendas de opções complexas continuam a crescer em popularidade e como você pode tirar proveito de algumas estratégias sem as complexidades do panorama da indústria.

Este conteúdo não é de pesquisa e não foi preparado ou revisado pelos funcionários da BofA Merrill Lynch Global Research.

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O Cliente concorda que qualquer confirmação comercial, extrato de conta ou outro documento entregue através dos Sites "clicando" nos espaços designados em ou relacionados a tal documento será considerado "por escrito" e ter sido "assinado" e entregue para todos finalidades pelo Cliente. Qualquer registro de tal transação ou confirmação (incluindo, sem limitação, registros eletrônicos) será considerado "por escrito". O Cliente concorda ainda que não contestará a natureza, validade ou aplicabilidade juridicamente vinculativa de qualquer transação, documento ou confirmação com base no fato de que foi executado "clicando" nos espaços designados e renuncia expressamente a todo e qualquer direito que possa ter para afirmar tal afirmação.

O Bank of America concede ao Cliente um direito pessoal e uma licença mundial, não exclusiva, não sublicenciável, intransferível e intransferível, para acessar e usar os Sites exclusivamente para uso interno do Cliente, de acordo com os termos deste Contrato. O Cliente aceita o direito e a licença concedida neste documento para acessar e usar os Sites exclusivamente de acordo com este Contrato e quaisquer regras ou restrições ou procedimentos publicados pelo Bank of America nos Sites de tempos em tempos. O Cliente reconhece e concorda que os Sites e toda a propriedade intelectual e direitos de propriedade neles e em qualquer lugar do mundo, incluindo direitos autorais, marcas comerciais, marcas comerciais, patentes, pedidos de patentes e segredos comerciais e outras informações proprietárias e / ou confidenciais. As informações (coletivamente, "IP") são propriedade valiosa do Bank of America e / ou de suas afiliadas e licenciadas. Além da licença concedida neste documento, o Cliente não obtém direitos sobre os Sites. O Cliente não poderá acessar ou usar os Sites de qualquer forma que possa infringir qualquer direito de PI do Bank of America ou de suas Afiliadas ou licenciadores. O Cliente prontamente notificará o Bank of America de qualquer infração real ou ameaça ou apropriação indébita de IP, ou qualquer parte dele, da qual tenha conhecimento. O Cliente reconhece e concorda que não usará ou permitirá o uso dos Sites em violação e obedecerá a quaisquer leis, regras, regulamentos ou interpretações aplicáveis ​​(coletivamente, "Lei Aplicável").

O Cliente concorda que não irá, e não autorizará ou permitirá que qualquer pessoa ("Pessoa Autorizada") sob seu controle, sob qualquer circunstância:

vender, arrendar, transferir, recircular, republicar, redistribuir, disponibilizar ou fornecer acesso aos Sites, ou a qualquer parte deles ou dados sobre eles, a qualquer pessoa que não sejam suas Pessoas Autorizadas, inclusive por meio oral, escrito ou eletrônico, seja como uma demonstração ou não; fotocopiar, baixar ou reproduzir de qualquer outra forma, em qualquer mídia, qualquer parte dos Sites, exceto que o Cliente poderá fazer o download para o sistema interno do Cliente ou imprimir uma cópia impressa do Conteúdo, no todo ou em parte, desde que, em cada caso. , todos os direitos autorais e outros avisos de propriedade são mantidos e cumpridos; ou alterar, descompilar ou fazer engenharia reversa de qualquer componente de software dos Sites.

Todos os custos e despesas de equipamentos, plataformas operacionais e software necessários para acessar e usar os Sites, e sua manutenção, serão de responsabilidade exclusiva do Cliente.

Nenhuma disposição destes Termos e Condições deve restringir o Cliente de tomar qualquer ação exigida por qualquer Lei Aplicável, qualquer organização auto-reguladora ou qualquer entidade governamental a que esteja sujeita. Antes de tomar tal ação, o Cliente deverá, na medida do razoavelmente praticável, dadas as circunstâncias atuais, notificar o Bank of America por escrito e consultar o Bank of America com relação às medidas a serem tomadas para assegurar a conformidade com a Lei Aplicável.

O CLIENTE RECONHECE E CONCORDA QUE SERÁ RESPONSÁVEL ASSEGURAR QUE QUALQUER ATIVIDADE DESENVOLVIDA PELO CLIENTE OU SEUS AUTORIZADOS EM QUALQUER JURISDIÇÃO E COM QUALQUER PESSOA NO TODO OU EM PARTE OU ATRAVÉS DOS SITES, ESTÁ EM CONFORMIDADE COM A LEI APLICÁVEL.

O Cliente concorda em fornecer ao Bank of America todas as informações, cooperação e assistência, documentos e dados conforme razoavelmente solicitado pelo Bank of America, a fim de permitir que o Bank of America cumpra toda e qualquer Lei Aplicável. O Cliente entende e concorda que o Bank of America pode relatar tais informações às autoridades reguladoras na medida do necessário, a seu critério razoável, para cumprir a Lei Aplicável.

O Bank of America atribuirá a cada Pessoa Autorizada uma ID de Usuário ("ID de Usuário") e uma senha correspondente e / ou outros códigos de acesso (cada um, um "Código de Acesso") para permitir que Pessoas Autorizadas acessem e usem tais funções. Sites como Cliente devem autorizar. O Cliente deverá (i) manter, (ii) tomar medidas apropriadas para assegurar que seus diretores e funcionários mantenham e (iii) informar a todas as Pessoas Autorizadas do Cliente a obrigação de manter, a confidencialidade dos IDs de Usuários e de Acesso ea segurança dos Sites. . O Cliente não permitirá que qualquer pessoa que não seja uma Pessoa Autorizada acesse ou use os Sites em seu nome ou use qualquer ID de Usuário ou Código de Acesso e educará e familiarizará as Pessoas Autorizadas que acessarem e / ou usarem os Sites com as obrigações do Cliente. Acordo. O Cliente reconhece e concorda que o Cliente e / ou suas Pessoas Autorizadas podem acessar os Sites através da World Wide Web ou outro serviço da Internet que não seja necessariamente seguro, e o Bank of America não garante que tal sistema seja seguro. O Cliente concorda em estar vinculado a todas as comunicações (e suas conseqüências) impostas, executadas ou facilitadas pelos Sites acompanhados por um ID de Usuário válido e um Código de Acesso válido atribuído ao Cliente ou a uma Pessoa Autorizada. Ao tomar conhecimento, ou se o Cliente suspeitar, de uma falha técnica ou de qualquer acesso ou uso indevido dos Sites ou Códigos de Acesso por qualquer Pessoa Autorizada ou outra pessoa, o Cliente notificará imediatamente o Bank of America sobre tal ocorrência e deverá prontamente na medida do possível, na medida em que qualquer acesso ou uso indevido for feito por uma Pessoa Autorizada, tomar medidas imediatas para rescindir o acesso e uso dos Sites pela Pessoa Autorizada. O Bank of America se reserva o direito de limitar ou encerrar o acesso do Cliente ou de qualquer Pessoa Autorizada e o uso dos Sites imediatamente e sem aviso prévio.

A menos que seja especificamente identificado como uma oferta de venda ou uma solicitação de qualquer oferta de compra, sob nenhuma circunstância qualquer informação sobre os Sites deve ser usada como ou considerada uma oferta de venda ou uma solicitação de qualquer oferta para comprar os valores mobiliários ou qualquer outra instrumentos do Bank of America ou de qualquer outro emissor. As ofertas só podem ser feitas quando legais de acordo com a lei aplicável. Quaisquer informações, serviços ou valores mobiliários oferecidos através dos Sites devem estar disponíveis apenas para residentes na Argentina, Brasil, Canadá, França, Alemanha, Hong Kong, Irlanda, Japão, Itália, Coréia, Holanda, Cingapura, Estados Unidos e o Reino Unido. A visualização ou distribuição dos Sites pode ser restrita por lei em determinadas jurisdições. As pessoas que usam os Sites devem informar-se sobre e observar quaisquer restrições legais sobre o uso dos Sites e quaisquer restrições estabelecidas nos Sites. Os Sites não constituem uma oferta ou uma solicitação para comprar quaisquer valores mobiliários em qualquer jurisdição na qual tal oferta ou convite seria ilegal. Se você deseja obter mais detalhes sobre qualquer informação contida nos Sites, existem várias áreas nos Sites que lhe fornecerão informações de contato.

DIVULGAÇÃO DE INTERESSE.

As afiliadas do Bank of America podem fazer um mercado ou negociar como principal os valores mobiliários mencionados nesses Sites ou em opções baseadas nele. Além disso, o Bank of America ou suas Afiliadas, seus acionistas, diretores, executivos e / ou funcionários podem, de tempos em tempos, ter posições longas ou curtas em tais valores mobiliários ou em opções, futuros ou outros instrumentos derivativos nela baseados. Um ou mais diretores, executivos e / ou funcionários do Bank of America ou de suas Afiliadas podem ser diretores do emissor dos valores mobiliários mencionados nesses Sites. O Bank of America ou suas Afiliadas podem ter gerenciado ou co-administrado uma oferta pública de, ou atuado como comprador inicial ou agente de colocação para uma colocação privada de quaisquer valores mobiliários de qualquer emissor mencionado nos Sites, ou podem de tempos em tempos realizar consultoria, assessoria, arrendamento, solicitação de empréstimo, banco de investimento ou outros serviços para, ou solicitar investimento bancário ou outros negócios de empresas mencionadas.

INFORMAÇÃO DA CONTA.

Certas informações da (s) conta (s) do Cliente no Bank of America ou nas suas Afiliadas podem ser acessadas nos Sites e podem ser baixadas pelo Cliente ("Informações da Conta"). Embora o Bank of America e suas Afiliadas acreditem que essas Informações da Conta serão precisas no momento do acesso e / ou download pelo Cliente, essas informações podem apresentar certas falhas técnicas, erros tipográficos ou outras imprecisões. Além disso, as Informações da conta estão sujeitas a alterações imediatas resultantes de condições de mercado, flutuações de preços e outros fatores relacionados. O Bank of America e suas Afiliadas expressamente se isentam de qualquer responsabilidade ou obrigação pela precisão ou uso de tais Informações de Conta ao serem baixadas pelo Cliente e não serão responsáveis ​​por qualquer dificuldade, dano ou inacessibilidade de tais informações devido à incompatibilidade de hardware ou software.

PREÇO E INFORMAÇÃO DE MERCADO.

Os preços reais podem ser obtidos somente em tempo real, expressamente acordado. Quaisquer avaliações indicativas nos Sites são fornecidas apenas para informação. Eles não são uma oferta para celebrar, transferir e ceder ou encerrar qualquer transação, ou um compromisso do Bank of America ou suas Afiliadas para fazer tal oferta. Uma avaliação indicativa pode diferir substancialmente de um valor real. Tais estimativas não refletem necessariamente o Bank of America ou suas Afiliadas. escrituração interna ou avaliações baseadas em modelos teóricos. Determinados fatores, que podem não ter sido avaliados para fins dessas avaliações, incluindo, por exemplo, valores nocionais, spreads de crédito, volatilidade subjacente, custos de carry ou uso de capital e lucro, podem afetar substancialmente uma avaliação declarada. As avaliações indicativas podem variar significativamente de avaliações indicativas disponíveis de outras fontes. Embora o Bank of America e suas Afiliadas tenham obtido as informações nas quais essas avaliações são baseadas em fontes que acreditam serem confiáveis, o Bank of America e suas Afiliadas não fazem representações ou garantias com relação a quaisquer avaliações indicativas. Antes da execução de uma Transação com base no Conteúdo desses Sites, o Cliente é aconselhado a consultar seu corretor ou outro representante financeiro para verificar as informações sobre preços.

DESEMPENHO HIPOTÉTICO OU PASSADO.

Resultados de desempenho hipotéticos ou simulados têm limitações inerentes. Ao contrário de um registro de desempenho real, os resultados simulados não representam negociações reais. Além disso, uma vez que os negócios não foram efetivamente executados, os resultados podem ter uma compensação menor ou maior do que o impacto, se houver, de alguns fatores de mercado, como falta de liquidez. Programas de negociação simulados em geral são projetados com o benefício da retrospectiva. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros; não está sendo feita nenhuma representação de que qualquer conta terá ou poderá obter lucros ou perdas semelhantes aos mostrados.

MATERIAL EM SUA TOTALIDADE.

Todos os materiais nesses Sites devem ser revisados ​​na íntegra, incluindo notas de rodapé, isenções legais, restrições ou divulgações, ou quaisquer avisos de direitos autorais ou de propriedade. Quaisquer isenções de responsabilidade, restrições, divulgação ou cláusulas de hedge aplicam-se a qualquer documento parcial ou material da mesma maneira que ao todo, e serão consideradas incorporadas na parte de qualquer material ou documento que você consultar ou baixar.

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Como dominar as estratégias de opções no exame da série 7.

para se tornar um Representante Registrado da General Securities.

Uma das chaves para passar no exame da série 7 é certificar-se de que você tenha uma compreensão completa de como as estratégias de opções serão testadas no Exame da Série 7. Este artigo foi produzido a partir de material contido em nosso livro da série 7 e o ajudará a dominar o material para que você passe no exame da série 7.

Posições e Estratégias de Múltiplas Opções.

Estratégias de opções que contenham posições em mais de uma opção podem ser usadas efetivamente pelos investidores para atingir seus objetivos e lucrar com o movimento do preço das ações subjacentes. O exame da série 7 se concentra em straddles e spreads.

Long Straddles.

Um straddle longo é a compra simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor em opção compraria um straddle quando esperasse que o preço das ações fosse extremamente volátil e fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que possui um straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço, desde que se mova significativamente. Um investidor pode comprar um straddle pouco antes de uma empresa anunciar os ganhos, com a crença de que, se a empresa supera sua estimativa de lucros, o preço das ações se valorizará drasticamente. Ou, se os lucros da empresa ficarem aquém das expectativas, o preço das ações diminuirá drasticamente. Antes de um investidor estabelecer um longo straddle, eles devem determinar o seguinte:

Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.

Vamos ver um exemplo.

A XYZ está sendo negociada a US $ 50 por ação e deve informar os lucros no final da semana. Um investidor com o parecer acima estabelece a seguinte posição:

Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.

Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.

Máximo Ganho Longo Straddle.

Como o investidor em um longo período de tempo possui as chamadas, o ganho máximo do investidor sempre será ilimitado.

Perda máxima de perda máxima.

A perda máxima de um investidor em um longo straddle será limitada ao prêmio total pago pelo straddle. O prêmio total é encontrado usando a seguinte fórmula:

Total Premium = Chame Premium + Coloque Premium.

Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.

Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.

Para determinar a perda máxima do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.

A perda máxima do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. O investidor só realizará sua perda máxima em um longo straddle se o preço da ação na expiração for exatamente igual ao preço de exercício da opção de compra e venda e ambas as opções expirarem sem valor. Se, no vencimento, o XYZ fechar em exatamente $ 50, o investidor, nesse caso, sofrerá a perda máxima possível.

Breakeven Long Straddle.

Como a posição contém um put e uma call, o investidor terá dois breakeven points, um breakeven para o call side do straddle e um para o put side.

Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.

Usando o mesmo exemplo, obtemos:

Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.

Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.

Prêmio total = 7.

O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento. O estoque tem que se valorizar o suficiente para compensar o custo total do prêmio.

Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Colocar Preço de Exercício - Total Premium.

Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. As ações teriam que cair o suficiente para compensar o custo total do prêmio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, a posição se tornaria lucrativa para o investidor.

PONTO DE FOCO!

Straddles curtos.

Um straddle curto é a venda simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor de opção venderia um straddle quando esperasse que o preço da ação fosse negociado dentro de um intervalo estreito ou se tornasse menos volátil e não fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que é short a straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço por tanto tempo, já que ela não se move significativamente. Um investidor pode vender um straddle logo após um período de alta volatilidade, com a crença de que o estoque agora se moverá para os lados por um período de tempo. Antes de um investidor estabelecer um straddle curto, eles devem determinar o seguinte:

Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.

Máximo Ganho Curto Straddle.

O ganho máximo de um investidor com um short straddle sempre será limitado ao valor do prêmio recebido. Vamos olhar a mesma posição de antes; só que desta vez, vamos olhar do ponto de vista do vendedor.

O XYZ está sendo negociado a US $ 50 e um investidor de opções estabelece a seguinte posição:

Curto 1 XYZ 50 de abril Ligue para 4.

Curto 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.

Para determinar o ganho máximo do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.

O ganho máximo do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. Um investidor que é short a straddle só realizará seu ganho máximo se a ação fechar ao preço de exercício na expiração e ambas as opções expirarem sem valor. Nesse caso, se a XYZ fechar em exatamente US $ 50, o investidor terá um lucro de US $ 700 em toda a posição.

Perda Máxima de Straddle Curto.

Porque o investidor em um short straddle é curto as chamadas, a perda máxima do investidor será sempre ilimitada.

Breakeven Short Straddle.

Assim como com um longo straddle, o investidor terá dois pontos de equilíbrio, um breakeven para o call side do straddle e outro para o put side.

Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.

Usando o mesmo exemplo, obtemos:

Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.

Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3 prêmio total = 7.

O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento.

Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Colocar Preço de Exercício - Total Premium.

Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, o investidor começaria a perder dinheiro.

PONTO DE FOCO!

Um investidor que é short straddle quer o preço das ações dentro de seus pontos de equilíbrio. No caso acima, isso seria abaixo de US $ 57 por ação ou acima de US $ 43 por ação.

Straddles curtos.

Um straddle curto é a venda simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor de opção venderia um straddle quando esperasse que o preço da ação fosse negociado dentro de um intervalo estreito ou se tornasse menos volátil e não fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que é short a straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço por tanto tempo, já que ela não se move significativamente. Um investidor pode vender um straddle logo após um período de alta volatilidade, com a crença de que o estoque agora se moverá para os lados por um período de tempo. Antes de um investidor estabelecer um straddle curto, eles devem determinar o seguinte:

Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.

Máximo Ganho Curto Straddle.

O ganho máximo de um investidor com um short straddle sempre será limitado ao valor do prêmio recebido. Vamos olhar a mesma posição de antes; só que desta vez, vamos olhar do ponto de vista do vendedor.

O XYZ está sendo negociado a US $ 50 e um investidor de opções estabelece a seguinte posição:

Curto 1 XYZ 50 de abril Ligue para 4.

Curto 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.

Para determinar o ganho máximo do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.

O ganho máximo do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. Um investidor que é short a straddle só realizará seu ganho máximo se a ação fechar ao preço de exercício na expiração e ambas as opções expirarem sem valor. Nesse caso, se a XYZ fechar em exatamente US $ 50, o investidor terá um lucro de US $ 700 em toda a posição.

Perda Máxima de Straddle Curto.

Porque o investidor em um short straddle é curto as chamadas, a perda máxima do investidor será sempre ilimitada.

Breakeven Short Straddle.

Assim como com um longo straddle, o investidor terá dois pontos de equilíbrio, um breakeven para o call side do straddle e outro para o put side.

Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.

Usando o mesmo exemplo, obtemos:

Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3 prêmio total = 7.

O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento.

Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:

Breakeven = Colocar Preço de Exercício & ndash; Prêmio Total.

Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, o investidor começaria a perder dinheiro.

PONTO DE FOCO!

Um investidor que é short straddle quer o preço das ações dentro de seus pontos de equilíbrio. No caso acima, isso seria abaixo de US $ 57 por ação ou acima de US $ 43 por ação.

US Search Desktop.

Agradecemos seus comentários sobre como melhorar a Pesquisa do Yahoo. Este fórum é para você fazer sugestões de produtos e fornecer feedback atencioso. Estamos sempre tentando melhorar nossos produtos e podemos usar o feedback mais popular para fazer uma mudança positiva!

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Idéias quentes Idéias superiores Novas ideias Categoria Status Meu feedback.

Xnxx vedios.

Trazer de volta o layout antigo com pesquisa de imagens.

Desinformação na ordem DVD.

Eu pedi DVD / Blueray "AL. A confidencial" tudo que eu consegui foi Blue ray & amp; um contato # para obter o DVD que não funcionou. Eu encomendo minha semana com Marilyn ____DVD / blue ray & amp; Eu peguei os dois - tolamente, assumi que o mesmo se aplicaria a L. A. ___ETC não. Eu não tenho uma máquina de raio azul ----- Eu não quero uma máquina de raio azul Eu não quero filmes blueray. Como obtenho minha cópia de DVD de L. A. Confidential?

yahoo, pare de bloquear email.

Passados ​​vários meses agora, o Yahoo tem bloqueado um servidor que pára nosso e-mail.

O Yahoo foi contatado pelo dono do servidor e o Yahoo alegou que ele não bloquearia o servidor, mas ainda está sendo bloqueado. CEASE & amp; DESISTIR.

Não consigo usar os idiomas ingleses no e-mail do Yahoo.

Por favor, me dê a sugestão sobre isso.

Motor de busca no Yahoo Finance.

Um conteúdo que está no Yahoo Finance não aparece nos resultados de pesquisa do Yahoo ao pesquisar por título / título da matéria.

Existe uma razão para isso, ou uma maneira de reindexar?

Pesquisando & quot; Oklahoma City Thunder & quot;

Você pode mudar a imagem que aparece para incluir os jogadores atuais? (como Russ, PG13, Melo e o Big Kiwi) A imagem que aparece atualmente mostra dois ex-jogadores. (James Harden e Cupcake)

O Yahoo é a pior empresa para lidar. nenhum suporte ao cliente e estou extremamente triste por ter perdido minhas anotações.

Daily Show - Trevor precisa mudar de cor terno. Chato.

Eu não quero mais usar o Yahoo por causa do viés liberal constante que só mostra artigos negativos sobre o Trump de forma consistente.

Mail Daemon Error para Bettie Scouts of America.

Nas duas últimas semanas, o Bettie Scouts of America está tendo problemas com as postagens não sendo entregues. Eles se recuperam depois de vários dias com um erro do daemon que ficou na fila por muito tempo e não tentará novamente. Um post tem que ser enviado várias vezes, esperando que um passe sem se perder na fila. Como não posso relatar isso diretamente, estou listando o problema aqui. Alguém no departamento de TI do Yahoo precisa verificar por que isso está acontecendo. Obrigado.

Ajuda ajuda urgente.

Primeiramente, gostaria de agradecer a você por me dar a oportunidade de me expressar.

Eu costumava ter uma conta do Yahoo e mesmo foi desativado há alguns anos devido a perda de senhas e também o número de telefone havia mudado etc ...

Mas, felizmente, foi recuperado há cerca de 4 dias. Agora, quando estou entrando, recebo a mensagem ERROR 2 e isso há três dias.

Meu problema é que eu poderia simplesmente criar uma nova conta, mas preciso desse endereço porque meu ID da Apple está conectado ao mesmo e não consigo obter o código de identificação nessa caixa de entrada. laurapokun @ yahoo.

Solicito que você reative esta conta para que eu possa reutilizar este e-mail e mais para obter meu código de autenticação.

Confiando em sua pronta e agradecendo antecipadamente pelo seu profissionalismo.

Primeiramente, gostaria de agradecer a você por me dar a oportunidade de me expressar.

Eu costumava ter uma conta do Yahoo e mesmo foi desativado há alguns anos devido a perda de senhas e também o número de telefone havia mudado etc ...

Mas, felizmente, foi recuperado há cerca de 4 dias. Agora, quando estou entrando, recebo a mensagem ERROR 2 e isso há três dias.

Meu problema é que eu poderia simplesmente criar uma nova conta, mas eu preciso desse endereço, porque o meu ID da Apple está conectado ao mesmo e eu estou ... mais.

Trazer de volta o histórico de conversas e uma maneira fácil de acessar as discussões anteriores.

Que tal ter um fácil acesso ao histórico de conversas REAL! Também um que não tem você rolar por eras tentando encontrar antigas discussões com seus contatos. Estes recentes "upgrades" são uma droga e você ficou melhor com o que você teve alguns anos atrás.

Mau senso comum

Um restaurante Arbys é muito local para mim e eu tenho sido nos últimos dois meses comendo lá muitas vezes, mas agora que é óbvio para mim que Arbys é muito ignorante para ver o que está errado com esses bullying, crianças da Flórida tentando administrar o país então, assim como o seu boicote a Laura Ingraham, estou boicotando Arbys, Arbys, seguindo o exemplo de um valentão, não diz muito sobre a maturidade de Arbys, então, até você levantar o boicote, espero que David Hogg possa mantê-lo à tona.

Posts passados.

Seria bom que os usuários pudessem revisar seus comentários anteriores sobre notícias. Quando eu faço comentários sobre novas histórias, às vezes, gostaria de fazer referência a meus comentários anteriores, mas não posso, porque não consigo mais encontrar a história e, quando faço isso, o comentário está enterrado sob um milhão de outros.

Eu gostaria de ver o Yahoo fazendo esses comentários acessíveis aos usuários através de seus perfis. Obrigado.

Remoção de Mugshot.

Meu nome é Evan Falleur e, ao pesquisar meu nome, vários sites de fotos mostram acusações falsas e foram demitidos no ano passado. Eu fui encontrado inocente em um tribunal. Eu nunca fui condenado por nada na minha vida e isso está arruinando a minha reputação. Esses sites musgshot baseados em extorsão precisam ir. É ilegal na maioria dos estados.

Erro: Alterar página de senha permite senhas que não podem ser usadas para fazer logon.

Se você gerar uma nova senha usando a página "Esqueceu a senha", é possível criar uma nova senha (que é aceita) que não pode ser usada para efetuar login através do site nem do aplicativo Android. Você terá que passar por todo o processo novamente assim que descobrir por que sua nova senha não funciona na próxima vez que tentar efetuar login.

Por exemplo (sem as aspas), algumas pessoas recomendam frases ao invés de caracteres aleatórios, então algo assim seria aceito, mas não funcionaria para entrar:

"Esqueci minha senha do Yahoo 2"

As informações da câmera de Samy estão ERRADAS.

Informações incorretas para a câmera do Samy. O número de telefone está errado no resultado em cache do tripadvisor, mas o webiste está correto.

A nota do Yahoo não está funcionando e não será exibida para visualização.

A nota do Yahoo não está funcionando e não será exibida para visualização.

Exame de série 7 para manequins cheat sheet.

Fazer o exame da Série 7, seja pela primeira vez ou pela décima quarta, é um enorme desafio e requer muitas horas de preparação. Ponha seu tempo em bom uso dando uma olhada nos artigos a seguir, para que você possa estar pronto antes que o exame comece e você possa ter sucesso assim que estiver concluído.

Estabelecendo uma forte rotina de estudo para o exame da série 7.

A aprovação no exame da série 7 é um rito de passagem para corretores. Se você dedicar tempo e esforço para estudar para o exame, você será recompensado. Se não, você terá que fazer isso repetidamente até passar. Você tem que usar seu tempo eficientemente, e para conseguir isso, você precisa pegar cada momento livre e canalizá-lo para o tempo de estudo. Siga as dicas listadas aqui e você estará bem no caminho para ganhar uma nota de aprovação.

Entre em uma rotina de estudo consistente diariamente; nunca se separe de seus livros por mais de um dia.

Mantenha o foco. Se você ficar preso em uma pergunta com várias partes, divida a questão em segmentos; Se você tiver problemas com uma questão de matemática, desenhe diagramas.

Faça pausas curtas de dez minutos ao longo do dia para dar ao seu cérebro a chance de processar informações.

Reforce seu conhecimento todos os dias, revendo informações antigas enquanto aprende material novo.

Faça você mesmo alguns cartões de memória flash para usar como auxílios de estudo.

Grave as suas notas num gravador e reproduza-as à noite enquanto adormece.

Faça vários exames práticos antes de abordar o negócio real. Você deve pontuar 80 a 85% nos testes de amostra para garantir que esteja pronto.

Enfrentando as perguntas do exame da série 7.

Para ser bem sucedido no exame da Série 7, você deve dominar os conceitos que formam a base das perguntas e, igualmente importante, você precisa desenvolver suas habilidades para fazer o teste. Examinar os diferentes tipos de perguntas sobre o exame e como respondê-las é uma maneira inteligente de atingir sua meta de passar a Série 7.

Leia a questão com atenção.

Sublinhar ou destacar palavras-chave para evitar detratores complicados (exceto, a menos que não).

Identifique os fatos que você precisa para responder à pergunta e ignore as informações que você não precisa.

Use papel para escrever fórmulas e pontos-chave da pergunta, faça cálculos e desenhe diagramas.

Quando não tiver certeza da resposta correta, elimine o maior número possível de respostas erradas.

Trabalhe com os fatos apresentados na pergunta e não torne a questão mais difícil do que é.

Se você não souber a resposta, não fique obcecado. Dê o seu melhor palpite e marque para revisão para voltar mais tarde. Conforme você passa pelo exame, outra pergunta pode acionar sua memória. Se você ainda não tiver certeza da resposta quando voltar, lembre-se destas dicas:

Selecione uma resposta mais precisa com mais frequência do que uma resposta menos precisa.

Selecione uma resposta mais longa em uma resposta mais curta.

Ao responder perguntas de múltipla escolha, se você vir duas opções de resposta opostas, deve estar certo.

Não pode ser determinado é quase nunca a resposta correta no exame da série 7.

Em questões complexas (de duas camadas), uma escolha de resposta de nenhuma das alternativas acima é quase sempre errada; você pode geralmente eliminá-lo.

Mantenha o controle do tempo.

Memorizando Fórmulas Importantes para o Exame da Série 7.

Você não pode trazer suas anotações para o centro de exames da Série 7, então guarde as seguintes informações no seu cérebro e escreva no papel fornecido após o início do teste:

Determinar as ações em circulação.

Ações em circulação = ações emitidas & # 8211; ações em tesouraria.

Fórmula de conta de margem longa.

Valor de mercado longo (LMV) & # 8211; registro de débito (DR) = patrimônio líquido (EQ)

Fórmula de conta de margem curta.

Valor de mercado curto (SMV) + patrimônio líquido (EQ) = registro de crédito (CR)

Calcular o valor do tempo de uma opção.

Prêmio (P) = valor intrínseco (I) + valor do tempo (T)

Fórmula de balanço.

Ativos = passivo + patrimônio líquido do acionista.

Calcule o capital de giro.

Capital de giro = ativos circulantes & # 8211; passivo circulante.

Calcular o valor do tempo de uma opção.

Prêmio (P) = valor intrínseco (I) + valor do tempo (T)

O que fazer no dia anterior ao exame da série 7.

Você estudou para o exame da Série 7 e conhece o conteúdo para trás e para frente. Tu estás pronto! Portanto, não deixe seus nervos ultrapassarem o dia do exame. Siga estes passos para se preparar para o dia de testes e você estará preparado para entrar e conquistar a Série 7:

Revise suas anotações até o meio-dia.

Afaste-se dos livros: Saia para jantar (pule as comidas picantes e álcool) ou vá a um filme & # 8212; faça o que quiser para descansar sua mente.

Reúna os itens para levar para o site de exames:

Instruções do local do exame.

Tampões de ouvido (se permitido)

Um relógio ou relógio.

Seu celular para emergências (deixe em.

Material de estudo e notas (deixe-os no carro)

Defina dois despertadores. Deixe tempo suficiente para chegar ao local do exame uma hora e meia mais cedo & # 8212; uma hora para mais revisões e meia hora para o check-in.

Help with Series 7.

I am currently studying for the Series 7 Exam through the study materials provided by STC. STC has twelve 130 question quizzes. The part I find frustrating is that MAJORITY of the questions were never found in the material. Does anyone agree? I take a quiz, get a 46%. then I study what I got wrong. jump to 65-75%. then take a brand new quiz, and again, get a 45-50% because much of it is stuff that was never taught in the guide. My exam is not for another month so I have time, but its hard to gauge my performance. When I do get a positive score the second time around, I make sure its not due to memorization however, so that's a plus.

What is the best recommendation? Just keep doing the questions over and over and over? Ideally, I'd like to take a quiz and score a good percentage the FIRST TIME AROUND - but I find that there is missing material. Am I the only one?

Blog do FlexAdvantage.

Por Ivy Schmerken, diretora editorial.

The appetite for multi-leg options strategies is on the rise.

But this also means capturing luidity that is fragmented across multiple options exchanges.

Complex orders or spread trades allow traders to simultaneously buy or sell a number of different options in what otherwise would require separate orders.

“The vast majority [of complex orders] have two or three individual series that are legs of a complex order and most of those are generated by the end user,” explains Boris Ilyevsky, managing director at International Securities Exchange. ISE and CBOE are viewed as the leaders and are said to operate the largest complex order books.

Historically, multi-leg orders were executed manually through brokers and by picking up the phone. However, the ability to execute these orders electronically through electronic complex order books has only gained traction in the past five years.

The availability of front-end tools, such as execution management systems (EMS), that scan complex order books and aggregate luidity across multiple exchanges have leveled the field among asset managers and hedge funds.

“Multi-leg orders have become a huge part of the options market,” according to Andy Nybo, principal and head of derivatives research and consulting at TABB Group. “Partly it’s the ability to increase these complex orders using technology and electronic tools that facilitate these orders,” says Nybo. More than that, those implementing and developing these strategies can obtain significant advantages when they package orders together.

Savvy investors and traders are looking to earn more ‘edge’ from their trades or to construct better hedges. The lower cost of hedging and the chance for higher returns are drivers behind the trend, says Nybo.

Even retail investors are being given web front-ends that they can use to line up the legs of an options trade with the NBBO. (see sidebar)

Executing Complex Orders.

There are two basic ways that complex orders are executed:

When a complex order arrives on the order book, other market participants become aware of it and they respond to it by putting in a complex order of their own on the opposite side, explains Ilyevsky. Whoever hits it first trades with them. If a complex order arrives on the book but no one is interested, the order is maintained until someone responds. Or, when the net prices match up, the individual series of the order can leg into the regular order book.

The benefit of “legging in” to the regular order book is that complex orders can access the full luidity of the exchange’s regular order book, according to ISE officials. The fill rates are likely to be higher.

But the visibility into electronic systems housing complex orders has not always been so transparent.

In the past, complex orders would sit in the complex order book and there was no interaction between the order book and the listed quotes. “You have 12 markets and they’re all quoting all the time,” observes Henry Schwartz, CEO of Trade Alert.

In addition, because complex orders could contain three or more sides, it can be difficult to execute the entire order simultaneously.

According to Tabb Group’s US Options Trading 2014/2015 report, “The Buy Side’s Insatiable Thirst for Luidity,” 42 percent of institutions participating in the survey cited less luidity as the major change over the past year.

Because finding the other side of the trade is challenging, buy side firms are looking to front-end trading tools to access complex order books. In the Tabb Group options survey, 36 percent of those responding said that front-ends need to support complex order capabilities.

Fragmentation.

Executing complex orders can be challenging since traders must access fragmented luidity across seven complex order books. This trend has led to the evolution of sophisticated algorithms and more tools that scan complex order books for luidity.

“It’s getting easier and the capabilities for executing complex orders are evolving,” comments Trade Alert’s Schwartz.

First, customers are able to access the complex order books more readily through brokerage front-ends, notes Schwatz. And second, exchanges are getting more sophisticated in terms of what they will let you do,” he adds.

Spread trading is also driving order flow to US options exchanges. ISE was the first exchange to launch a complex order book (known as ISE Spread Book) in 2002, followed by CBOE with its COB in 2005.

Four other exchanges also operate complex order books — CBOE’s C2, Nasdaq OMX, PHLX, NYSE Amex and Arca and BOX. Many expect that number to rise. Reportedly, MIAX is said to be working on a complex order book, and while BATS does not currently operate one, options insiders would not be surprised to see that change.

Retail Investors Dive into Complex Orders.

Online brokers paved the way for multi-leg options trading among retail investors, supplying them with front-end tools and widgets to set up complex orders. In fact, the popularity of multi-leg options trading has been a force in propelling many acquisitions in the online options brokerage space. Both Schwab and TD Ameritrade acquired options specialists known for pioneering multi-leg orders to retail investors. Schwab bought OptionsXpress while TD Ameritrade purchased Think or Swim. In addition, OptionsHouse and tradeMonster recently merged.

“The larger firms wanted a toehold in multi-leg spread trading without have to build the technology from scratch,” wrote the author of “Simple Agenda for Complex Options” in Futures Industry Magazine.

Even more generic retail-oriented shops have rolled those tools out to main street investors, according to Andy Nybo, TABB Group’s principal and head of derivatives research and consulting. So it’s not only high performance front-ends that sophisticated traders use; it’s also simple web-based tools that allow retail investors to trade that way, emphasizes Nybo.

But retail investors are not interacting with the complex order books or subscribing to the proprietary complex order book data feeds.

In terms of executing complex orders, retail brokers rely on order routing partners or aggregators – the likes of Citadel, Susquehanna and Citi for equity and equity options order flow. These consolidators tend to look to the complex order books and subscribe to those feeds to make routing decisions based on what’s residing on the books. “The retail broker always looks for best execution and price improvement. The routing firm is routing to various exchanges to find which are displaying the best price,” says Nybo. “If they get price improvement for the retail brokers, the retail brokers love that. That’s what distinguishes the wholesalers,” says Nybo.

But wholesalers are not the only ones in the game. The ecosystem for complex orders involves market makers and high frequency trading firms investing in low-latency infrastructure and platforms.

“Retail orders get filled because of HFT and market makers that are actively monitoring the market and actively responding to complex orders,” says Boris Ilyevsky, managing director at International Securities Exchange. “Professional market makers and luidity providers actively seeking to connect with incoming orders are constantly tweaking their platforms and trying to get faster,” says Ilyevsky. Manual executions occur on the retail and institutional sides of the business, he says. However, those competing against large market making firms are operating in a completely automated fashion.

Since the business is so competitive, exchanges do not break out their complex order volumes. It’s estimated that complex orders account for 30 to 40 percent of industry-wide options volumes. Some exchanges are surpassing those percentages. In August, ISE earned 64% of its volume from spread trades, vs. 36 % from nonspread trades, according to data from Trade Alert LLC. As a point of comparison, CBOE generated 38% of its volume from spread trades and 62 % from nonspreads, while Amex earned 40% from spreads, 60 % from nonspreads, while Arca earned 27% of its volume came from spreads and 73 % from nonspreads, while PHLX earned 41% from spreads and 59% from nonspreads. However, it’s also possible to execute spread trades outside of the complex order book.

Institutions Get Sophisticated.

On the institutional side, major brokers are providing their clients with routing technology so that clients can post their own spreads. “Institutional clients are becoming more sophisticated in terms of how they use options,” says Nybo. Though one would expect that “quantitative hedge funds and volatility funds to have done these types of transactions forever,” Nybo says it’s really in the past five or so years that the tech tools have become available, allowing institutional traders to embrace complex order books.

As firms become more options-centric they’ll look for more tools that enable them to do more powerful transactions, perhaps 2,4,6, or 8 sides, says Nybo.

Five years ago, very few front-ends had the capability to trade a spread, he said. “It’s really a whole host of firms that are providing [complex order] functionality,” says Nybo.

Others are seeking access from third-party EMSs, which provide connectivity to all the brokers.

Splitting Orders with Algos.

With the fragmentation of complex orders, one way that traders gain an edge is by using algorithms to execute multi-leg strategies across exchange complex order books. In some cases, they are relying on algorithms to manage the complexity of the options strategies.

In Tabb’s options survey, 44 percent of the buy side traders said they used options algorithms to source luidity, while 31 percent did so to manage complexity, 25 percent to hide intentions, 25 percent for speed and 19 percent for better pricing.

Some execution management systems offer an algorithm in the complex order space, allowing a trader to divide up the order and take a percentage of each complex order book they want to hit.

With algorithms and smart order routers, it’s become easier for buy side firms to execute complex orders. But given the proliferation of complex order books and lack of linkages, there are some challenges.

For a complete review of how FlexTrade can help you trade complex order books, please contact us at sales@flextrade .