Estratégia de negociação kelly

Gerenciamento de dinheiro usando o critério de Kelly.
Muitas vezes ouvimos sobre a importância de diversificar, mas talvez seja mais fácil falar do que fazer. Quanto dinheiro colocamos em cada ação? Quando compramos ou vendemos essas ações? Estas são todas as perguntas que podem ser respondidas, definindo um sistema de gerenciamento de dinheiro. Aqui nós olhamos para o Critério Kelly, um dos muitos recursos que podem ser usados ​​para gerenciar seu dinheiro de forma eficaz.
John Kelly, que trabalhou para o Laboratório Bell da AT & T, desenvolveu originalmente o Kelly Criterion para auxiliar a AT & T com seus problemas de ruído de sinal de telefone de longa distância. Logo depois que o método foi publicado como "Uma Nova Interpretação da Taxa de Informação" (1956), no entanto, a comunidade do jogo soube disso e percebeu seu potencial como um ótimo sistema de apostas em corridas de cavalos. Permitiu que os jogadores maximizassem o tamanho do seu saldo a longo prazo. Hoje, muitas pessoas o utilizam como um sistema geral de gerenciamento de dinheiro, não apenas para apostar, mas também para investir.
Existem dois componentes básicos para o Kelly Criterion:
• Probabilidade de ganho - A probabilidade de que qualquer negociação que você faça retornará uma quantia positiva.
• Rácio Ganhos / sinistros - O total dos montantes positivos de negociação divididos pelo total dos montantes negociáveis ​​negativos.
Esses dois fatores são então colocados na equação de Kelly:
Kelly% = W - [(1 - W) / R]
W = probabilidade de ganho.
R = rácio Ganhos / sinistros
A saída é a porcentagem de Kelly, que examinamos abaixo.
O sistema de Kelly pode ser usado seguindo estes passos simples:
Acesse seus últimos 50-60 negócios. Você pode fazer isso simplesmente perguntando ao seu corretor, ou checando suas recentes declarações de impostos (se você reivindicou todos os seus negócios). Se você é um trader mais avançado com um sistema de negociação desenvolvido, então você pode simplesmente voltar a testar o sistema e obter os resultados. A Kelly Criterion supõe, no entanto, que você negocie da mesma maneira que você trocou no passado. Calcule "W", a probabilidade vencedora. Para fazer isso, divida o número de negociações que retornaram um valor positivo pelo número total de negociações (positivas e negativas). Este número é melhor à medida que se aproxima de um. Qualquer número acima de 0,50 é bom. Calcule "R", a razão de ganhos / perdas. Faça isso dividindo o ganho médio dos negócios positivos pela perda média dos negócios negativos. Você deve ter um número maior que 1 se seus ganhos médios forem maiores que suas perdas médias. Um resultado inferior a um é gerenciável, desde que o número de negociações perdedoras continue pequeno. Introduza estes números na equação de Kelly: K% = W - [(1 - W) / R]. Registre a porcentagem de Kelly que a equação retorna.
A porcentagem (um número menor que um) que a equação produz representa o tamanho das posições que você deve tomar. Por exemplo, se a porcentagem de Kelly for 0,05, você deverá ter uma posição de 5% em cada uma das ações de seu portfólio. Este sistema, em essência, permite que você saiba o quanto você deve diversificar.
O sistema exige algum senso comum, no entanto. Uma regra a ter em mente, independentemente do que o percentual Kelly possa lhe dizer, é comprometer não mais do que 20-25% do seu capital para um patrimônio. Alocar mais do que isso implica em muito mais risco do que a maioria das pessoas deveria estar assumindo.
Este sistema é baseado em matemática pura. No entanto, algumas pessoas podem questionar se essa matemática originalmente desenvolvida para telefones é realmente eficaz no mercado de ações ou nas arenas de jogos de azar.
Ao mostrar o crescimento simulado de uma determinada conta com base na matemática pura, um gráfico de patrimônio pode demonstrar a eficácia desse sistema. Em outras palavras, as duas variáveis ​​devem ser inseridas corretamente, e deve ser assumido que o investidor é capaz de manter tal desempenho. Aqui está um exemplo:
Aqui vemos a atividade em 50 contas de negociação simuladas por meio de uma curva de capital. O valor médio ganho é o mesmo que o valor médio perdido. No entanto, as pessoas são capazes de ganhar 60% do tempo. O Kelly Criterion então lhes diz para alocar 19% de seu capital para cada patrimônio (dando-lhes cerca de cinco ações). O resultado é um retorno positivo no longo prazo para todos os traders (observe, no entanto, algumas desvantagens de curto prazo). O maior retorno foi de 140% (iniciado em 100, passou para 240) em 453 barras. Barras representam o tempo entre negociações ou saídas do sistema de negociação.
Por que todo mundo não está ganhando dinheiro?
Nenhum sistema de gerenciamento de dinheiro é perfeito. Este sistema ajudará você a diversificar seu portfólio com eficiência, mas há muitas coisas que ele não pode fazer. Ele não pode escolher ações vencedoras para você, certifique-se de continuar a negociar consistentemente ou prever quedas repentinas do mercado (embora isso possa aliviar o golpe).
Além disso, há sempre uma certa quantidade de "sorte" ou aleatoriedade nos mercados, o que pode alterar seus retornos. Considere novamente o gráfico acima. Veja como a melhor pessoa recebeu um retorno de 140% e a pior obteve menos de 40%. Ambos os operadores usaram o mesmo sistema, mas a aleatoriedade e a volatilidade podem causar oscilações temporárias no valor da conta.
O gerenciamento de dinheiro não pode garantir que você sempre faça retornos espetaculares, mas pode ajudá-lo a limitar suas perdas e maximizar seus ganhos por meio de uma diversificação eficiente. O Kelly Criterion é um dos muitos modelos que podem ser usados ​​para ajudar você a diversificar.

Estratégia de negociação Kelly
Minha preocupação é como lidar com um valor negativo para a fórmula de Kelly. Mesmo quando você tem um sistema que tem expectativa positiva, você pode (e geralmente irá) sustentar uma série de perdas, às vezes consecutivamente. Isso geralmente é mais relevante no início dos sinais do sistema de negociação, cada perda tem um grande impacto na fórmula. Como alguém poderia lidar com sinais de negociação quando a fórmula de Kelly fica negativa? Isto está assumindo um sistema longo e único. Parece-me que, se você ignorar o sinal de negociação, você nunca se recuperaria de uma probabilidade positiva, já que sua escolha de não aceitar a negociação negaria qualquer chance de recuperação.
Alguns esclarecimentos: Estou escrevendo software para um sistema de negociação mecânica. Eu posso executar simulações de backtest para obter uma noção de "edge" e "odds" históricos. Minha confusão é como aplicar a fórmula de Kelly uma vez que o sistema entra em operação e estou fazendo negociações com base nos sinais do sistema. Eu quero usar dados comerciais reais para calcular o% Kelly. Devo usar dados de backtest para os x comércios anteriores e, em seguida, encaminhar esses dados à medida que faço novos negócios? Devo usar as probabilidades e as margens do backtest até que eu tenha dados ao vivo suficientes para usar?
Você está tentando aplicar o Critério Kelly, supostamente para maximizar a agressividade da aposta, e você está tendo problemas quando o valor de Kelly fica negativo. A resposta ingênua à sua pergunta é que, quando o valor de Kelly se torna negativo, $ f = \ frac $ se tornar negativo significa que o retorno instantâneo esperado é negativo, o que significa que você não deve apostar nada da sua riqueza nesse momento tem a capacidade de fazer a aposta oposta (você disse que é apenas longo) ou alterar sua estratégia instantânea ou tempo para alterar seus p, b e q estimados.
A resposta mais precisa é que, se suas probabilidades estimadas estão mudando o suficiente para que a razão kelly calculada se torne negativa e positiva em vários momentos, isso significa que você está violando uma das principais suposições da estratégia. A estratégia só funciona se você é capaz de sustentar tanto a margem quanto as probabilidades (p e b) a longo prazo e, portanto, maximizar sua riqueza a longo prazo. Você deve procurar estimar probabilidades para um horizonte de tempo mais longo para que sua estratégia faça sentido. No caso em que isso é negativo também, então você deve se abster de negociar por esse período de tempo, ou encontrar uma maneira de reverter sua estratégia ou entrar em curto.
Finalmente, observe que o uso de tais sinais de negociação provavelmente levará a grandes taxas de erro nas probabilidades (b) se você for capaz de ajustar o comportamento do seu sistema para produzir estimativas precisas de "margem" (p).
Se você insiste que o seu sistema tem expectativa positiva, então o único para você ter expectativa positiva e relação negativa de kelly é se você calcular esses dois em diferentes horizontes de maturidade. Ou seja, com uma expectativa positiva no horizonte mais longo, se você quiser continuar negociando, e quer saber o quão agressivamente apostar no curto prazo, então você precisa estimar a razão kelly para as probabilidades e as probabilidades com horizonte de maturidade adequado, e a razão kelly NÃO será negativa, por definição. Você pode trabalhar com a matemática para se convencer calculando a recompensa esperada como uma função da probabilidade da distribuição de probabilidade de ganhos e perdas.

Gerenciamento de dinheiro via Kelly Criterion.
Gerenciamento de dinheiro via Kelly Criterion.
Gestão de risco e dinheiro são tópicos absolutamente críticos em negociações quantitativas. Ainda precisamos explorar esses conceitos em qualquer quantidade razoável de detalhes além de declarar as diferentes fontes de risco que podem afetar o desempenho da estratégia. Neste artigo, estaremos considerando um meio quantitativo de gerenciar o patrimônio da conta, a fim de maximizar o crescimento da conta a longo prazo e limitar o risco de queda.
Objetivos do Investidor.
Pode parecer que o único objetivo importante do investidor é simplesmente "ganhar o máximo de dinheiro possível". No entanto, a realidade do comércio de longo prazo é mais complexa. Como os participantes do mercado têm preferências e restrições de risco diferentes, há muitos objetivos que os investidores podem ter.
Muitos comerciantes de varejo consideram o único objetivo ser o aumento do patrimônio da conta, tanto quanto possível, com pouca ou nenhuma consideração dada ao "risco" de uma estratégia. Um investidor de varejo mais sofisticado estaria medindo os rebaixamentos de contas, mas também poderia suportar uma queda no patrimônio líquido (digamos, 50%) se eles estivessem cientes de que era ideal, no sentido de taxa de crescimento, a longo prazo.
Um investidor institucional pensaria de forma muito diferente sobre risco. É quase certo que eles terão uma redução máxima obrigatória (digamos, 20%) e que estariam considerando a alocação setorial e os limites médios de volume diário, o que seriam restrições adicionais ao "problema de otimização" da alocação de capital para as estratégias. Esses fatores podem até ser mais importantes do que maximizar a taxa de crescimento de longo prazo da carteira.
Assim, estamos em uma situação em que podemos encontrar um equilíbrio entre maximizar a taxa de crescimento de longo prazo via alavancagem e minimizar nosso "risco", tentando limitar a duração e a extensão do rebaixamento. A principal ferramenta que nos ajudará a conseguir isso é chamada Kelly Criterion.
Critério de Kelly.
Neste artigo, o Kelly Criterion será nossa ferramenta para controlar a alavancagem e a alocação de um conjunto de estratégias de negociação algorítmica que compõem um portfólio de múltiplas estratégias.
Vamos definir a alavancagem como a razão entre o tamanho de uma carteira e o patrimônio da conta real dentro dessa carteira. Para deixar isso claro, podemos usar a analogia de comprar uma casa com uma hipoteca. Seu pagamento inicial (ou "depósito" para nós no Reino Unido!) Constitui o patrimônio da sua conta, enquanto o adiantamento e o valor da hipoteca constituem o equivalente ao tamanho de um portfólio. Assim, um adiantamento de 50.000 USD em uma casa de 200.000 USD (com uma hipoteca de 150.000 USD) constitui uma alavancagem de $ (150000 + 50000) / 50000 = 4 $. Assim, neste caso, você seria 4x alavancado na casa. Um portfólio de contas de margem se comporta de maneira semelhante. Existe um componente "caixa" e, em seguida, mais ações podem ser emprestadas na margem, para fornecer a alavancagem.
Antes de declararmos especificamente o Critério Kelly, quero delinear as suposições que entram em sua derivação, que têm graus variados de precisão:
Cada estratégia de negociação algorítmica será considerada como possuindo um fluxo de retorno que é normalmente distribuído (ou seja, Gaussian). Além disso, cada estratégia tem sua própria média fixa e desvio padrão dos retornos. A fórmula assume que esses valores médios e padrões não mudam, isto é, que são iguais no passado e no futuro. Esse claramente não é o caso da maioria das estratégias, portanto, esteja ciente dessa suposição. Os retornos considerados aqui são retornos excedentes, o que significa que eles são líquidos de todos os custos de financiamento, como juros pagos sobre margem e custos de transação. Se a estratégia está sendo realizada em um ambiente institucional, isso também significa que os retornos são líquidos de taxas de gerenciamento e desempenho. Todos os lucros de negociação são reinvestidos e não são realizados levantamentos de capital. Claramente, isso não é aplicável em um ambiente institucional em que as taxas de administração mencionadas acima são retiradas e os investidores costumam fazer saques. Todas as estratégias são estatisticamente independentes (não há correlação entre as estratégias) e, portanto, a matriz de covariância entre os retornos da estratégia é diagonal.
Essas suposições não são particularmente precisas, mas vamos considerar maneiras de relaxá-las em artigos posteriores.
Agora chegamos ao Critério Kelly real! Vamos imaginar que temos um conjunto de estratégias de negociação algorítmica de $ N $ e desejamos determinar como aplicar a alavancagem ótima por estratégia para maximizar a taxa de crescimento (mas minimizar os levantamentos) e como alocar capital entre cada estratégia. Se denotarmos a alocação entre cada estratégia $ i $ como um vetor $ f $ de comprimento $ N $, s. t. $ f = (f_1,.f_N) $, então o Critério Kelly para alocação ótima para cada estratégia $ f_i $ é dado por:
\ begin f_i = \ mu_i / \ sigma ^ 2_i \ end.
Onde $ \ mu_i $ são os retornos excedentes médios e $ \ sigma_i $ são o desvio padrão dos retornos excedentes para uma estratégia $ i $. Essa fórmula descreve essencialmente a alavancagem ideal que deve ser aplicada a cada estratégia.
Enquanto o Critério Kelly $ f_i $ nos dá a alavancagem ótima e a alocação da estratégia, ainda precisamos calcular nossa taxa de crescimento combinada de longo prazo esperada da carteira, que denotamos em $ g $. A fórmula para isso é dada por:
\ begin g = r + S ^ 2/2 \ end.
Onde $ r $ é a taxa de juros livre de risco, que é a taxa na qual você pode pedir emprestado ao corretor, e $ S $ é o Índice de Sharpe anualizado da estratégia. Este último é calculado através dos retornos excedentes médios anualizados, divididos pelos desvios-padrão anualizados dos retornos excedentes. Veja este artigo para mais detalhes.
Nota: Se você gostaria de ler uma abordagem mais matemática para a fórmula de Kelly, por favor, dê uma olhada no artigo de Ed Thorp sobre o tema: Critério de Kelly em apostas esportivas de blackjack, e o mercado de ações (2007).
Um exemplo realista.
Vamos considerar um exemplo no caso da estratégia única ($ i = 1 $). Suponhamos que compremos uma ação mítica XYZ que tenha um retorno médio anual de $ m = 10.7 \% $ e um desvio padrão anual de $ \ sigma = 12.4 \% $. Além disso, suponha que consigamos tomar emprestado com uma taxa de juros livre de risco de $ r = 3,0 \% $. Isto implica que os retornos excedentes médios são $ \ mu = m - r = 10.7-3.0 = 7.7 \% $. Isso nos dá um Índice de Sharpe de $ S = 0,077 / 0,124 = 0,62 $.
Com isso podemos calcular a alavancagem ótima de Kelly via $ f = \ mu / \ sigma ^ 2 = 0.077 / 0.124 ^ 2 = 5.01 $. Assim, a alavancagem da Kelly diz que, para uma carteira de 100.000 USD, devemos emprestar mais US $ 401.000 para ter um valor total da carteira de US $ 501.000. Na prática, é improvável que nossa corretora nos permita negociar com uma margem substancial e, portanto, o Critério Kelly precisaria ser ajustado.
Podemos então usar o índice de Sharpe $ S $ e a taxa de juros $ r $ para calcular $ g $, a taxa de crescimento combinada de longo prazo esperada. $ g = r + S ^ 2/2 = 0,03 + 0,62 ^ 2/2 = 0,22 $, ou seja, 22%. Assim, devemos esperar um retorno de 22% ao ano a partir dessa estratégia.
Critério de Kelly na prática.
É importante estar ciente de que o Critério Kelly requer um reequilíbrio contínuo da alocação de capital para permanecer válido. Claramente isso não é possível na configuração discreta da negociação real e, portanto, uma aproximação deve ser feita. O padrão "regra geral" aqui é atualizar a alocação de Kelly uma vez por dia. Além disso, o próprio Kelly Criterion deve ser recalculado periodicamente, usando uma média e um desvio padrão à direita com uma janela de lookback. Mais uma vez, para uma estratégia que é negociada aproximadamente uma vez por dia, esse lookback deve ser ajustado para a ordem de 3-6 meses de retornos diários.
Aqui está um exemplo de reequilíbrio de um portfólio sob o Critério Kelly, que pode levar a um comportamento contra-intuitivo. Vamos supor que temos a estratégia descrita acima. Usamos o Critério Kelly para emprestar dinheiro para dimensionar nosso portfólio para 501.000 USD. Vamos supor que fazemos um saudável retorno de 5% no dia seguinte, o que aumenta nosso tamanho de conta para 526.050 USD. O Kelly Criterion nos diz que devemos pedir mais emprestado para manter o mesmo fator de alavancagem de 5,01. Em particular, nosso patrimônio líquido é de 126.050 USD em uma carteira de 526.050, o que significa que o fator de alavancagem atual é de 4,17. Para aumentá-lo para 5.01, precisamos emprestar um adicional de 105.460 USD para aumentar o tamanho da nossa conta para 631.510,5 USD (isto é $ 5.01 \ vezes 126050 $).
Agora considere que no dia seguinte perdemos 10% em nosso portfólio (ai!). Isto significa que o tamanho total da carteira é agora de 568.359,45 USD ($ 631510.5 \ vezes 0,9 $). Nosso patrimônio total da conta é agora US $ 62.698,95 ($ 126050-631510.45 \ vezes 0,1 $). Isso significa que nosso fator de alavancagem atual é de US $ 568359,45 / 62898,95 = 9,03 $. Assim, precisamos reduzir nossa conta vendendo 253.235,71 USD de ações para reduzir nosso valor total de carteira para 315.123.73 USD, de modo que tenhamos uma alavancagem de 5,01 novamente ($ 315123.73 / 62898.95 = 5,01 $).
Por isso, compramos um lucro e vendemos uma perda. Este processo de vender em uma perda pode ser extremamente emocionalmente difícil, mas é matematicamente a coisa "correta" a fazer, assumindo que as suposições de Kelly foram cumpridas! É a abordagem a seguir para maximizar a taxa de crescimento composto a longo prazo.
Você deve ter notado que os valores absolutos de dinheiro sendo realocados entre os dias eram bastante severos. Isso é uma consequência tanto da natureza artificial do exemplo quanto da ampla alavancagem empregada. A perda de 10% em um dia não é particularmente comum em negociação algorítmica de alta frequência, mas serve para mostrar como a alavancagem extensiva pode ser em termos absolutos.
Como a estimativa de médias e desvios-padrão está sempre sujeita a incerteza, na prática, muitos traders tendem a usar um regime de alavancagem mais conservador, como o Kelly Criterion dividido por dois, carinhosamente conhecido como "half-Kelly". O Kelly Criterion deve realmente ser considerado como um limite superior de alavancagem a ser usado, em vez de uma especificação direta. Se este conselho não for atendido, então usar o valor direto de Kelly pode levar à ruína (ou seja, a equidade da conta desaparecendo para zero) devido à natureza não-gaussiana dos retornos da estratégia.
Você deve usar o critério de Kelly?
Todo trader algorítmico é diferente e o mesmo vale para as preferências de risco. Ao optar por empregar uma estratégia de alavancagem (da qual o Kelly Criterion é um exemplo), você deve considerar os mandatos de risco que você precisa trabalhar. Em um ambiente de varejo, você pode definir seus próprios limites máximos de redução e, assim, sua alavancagem pode ser aumentada. Em um ambiente institucional, você precisará considerar o risco de uma perspectiva muito diferente e o fator de alavancagem será um componente de uma estrutura muito maior, geralmente sob muitas outras restrições.
Em artigos posteriores, consideraremos outras formas de gerenciamento de dinheiro (e risco!), Algumas das quais podem ajudar com as restrições adicionais discutidas acima.
A Quantcademy.
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Estratégias de Negociação Diária para Iniciantes.
Um guia de negociação para iniciantes.
Confira minhas estatísticas de negociação 2016.
Aprenda minhas dicas e técnicas de negociação do dia.
Você precisa entender a terminologia básica de negociação do dia & amp; conceitos para construir sua fundação. Você pode me seguir no Youtube para obter educação gratuita! Junte-se à comunidade de milhares de seguidores no YouTube e comece a estudar o conteúdo gratuito que publicamos diariamente. Este é o começo de sua educação. Você precisa estudar os mercados, analisar gráficos e aprender as estratégias que os traders profissionais estão usando todos os dias.
Um comerciante de dia é duas coisas, um caçador de volatilidade e um gerente de risco. O ato de day trading é simplesmente comprar ações de uma ação com a intenção de vender essas ações com lucro em minutos ou horas. A fim de lucrar em uma janela tão curta de tempo, os investidores normalmente procuram por ações voláteis. Isso geralmente significa negociar ações de empresas que acabaram de divulgar notícias, reportar lucros ou ter outro catalisador fundamental que resulte em juros de varejo acima da média. O tipo de ações de um comerciante do dia incidirá normalmente são muito diferentes do que um investidor de longo prazo seria procurar. Os day traders reconhecem os altos níveis de risco associados aos mercados voláteis de negociação e mitigam esses riscos mantendo posições por curtos períodos de tempo.
Dia de Negociação com Dinheiro vs. Margem.
Negociar na Margem é quando você negocia com dinheiro emprestado (clique aqui para detalhes). Por exemplo, um day trader com uma conta de negociação de $ 25k pode usar a margem (o poder de compra é 4x o saldo de caixa) e negociar como se tivesse $ 100k. Isso é considerado alavancar sua conta. Ao negociar agressivamente na margem, se ele pode produzir 5% de lucros diários com o poder de compra de 100k, ele aumentará seu caixa de 25 mil a uma taxa de 20% ao dia. O risco, claro, é que ele cometerá um erro que lhe custará tudo. Infelizmente, esse é o destino de 9 entre 10 traders. A causa desses erros de fim de carreira é uma falha em gerenciar riscos.
Negociar com dinheiro é uma opção, mas porque requer 3 dias para cada negociação liquidar, a maioria dos traders negociará com uma conta de margem, mas optará por não usar alavancagem. Esta é uma técnica de gerenciamento de risco.
Estratégias de Negociação de Dia Inteiro Requer Gerenciamento de Risco.
Imagine um comerciante que acaba de conquistar nove traders de sucesso. Em cada negociação, havia um risco de $ 50 e um potencial de lucro de $ 100. Isso significa que cada negociação tem o potencial de dobrar o risco, o que é uma ótima taxa de perda de lucro de 2: 1. Os primeiros nove comércios bem sucedidos produzem US $ 900 em lucro. Na 10ª negociação, quando a posição caiu US $ 50, em vez de apenas a perda, o negociante inexperiente compra mais ações a um preço mais baixo para reduzir sua base de custo. Uma vez que ele está abaixo de US $ 100, ele continua segurando e não tem certeza se deve manter ou vender. O comerciante finalmente leva a perda quando ele está abaixo de US $ 1.000.
Este é um exemplo de um trader que tem uma taxa de sucesso de 90%, mas ainda é um trader perdedora porque não conseguiu administrar seu risco. Eu não posso te dizer quantas vezes eu vi isso acontecer. É mais comum do que eu aposto que você pensaria. Tantos iniciantes caem nesse hábito de ter muitos pequenos vencedores, deixando uma enorme perda acabar com todo o seu progresso. É uma experiência desmoralizante e é algo com o qual estou muito familiarizado! Discutiremos em detalhes como identificar ações e encontrar boas oportunidades de negócios, mas primeiro nos concentraremos no desenvolvimento de sua compreensão do gerenciamento de riscos.
Todo dia troca precisa de uma perda máxima (proteja suas perdas)
Durante meus anos como trader e como coach de trading, trabalhei com milhares de estudantes. A maioria desses alunos experimentou uma perda devastadora em algum momento devido a um erro evitável. É fácil entender como um trader pode cair na posição de uma chamada de margem (uma dívida com seu corretor). O dinheiro para negociar com margem está facilmente disponível e o fascínio dos lucros rápidos pode levar os traders novos e experientes a ignorar regras comumente aceitas de gerenciamento de risco.
Os 10% dos comerciantes que consistentemente lucram com a quota de mercado uma habilidade comum. Eles limitam suas perdas. Eles aceitam que cada comércio tem um nível de risco pré-determinado e que aderem às regras que eles estabelecem para aquele negócio. Isso faz parte de uma estratégia de negociação bem definida. É comum que um trader não treinado ajuste seus parâmetros de risco no meio do mercado para acomodar uma posição perdedora. Se, por exemplo, eles disserem que a parada custa US $ 50, quando eles estão com US $ 60, eles disseram que vão aguentar mais alguns minutos. Antes que você perceba, eles estão olhando para uma perda de US $ 80-100 e eles estão se perguntando como isso aconteceu.

Uma calculadora de estratégia de Kelly.
Introdução.
JLKelly, em seu seminal paper A New Interpretation of Information Rate (Bell System Technical Journal, 35, 917-926, veja abaixo) fez a pergunta interessante: quanto do meu bankroll eu deveria apostar em uma aposta se as probabilidades estão a meu favor? ? Essa é a mesma pergunta que um empresário, investidor ou especulador deve perguntar a si mesmo: que proporção do meu capital eu devo apostar em um empreendimento arriscado?
Kelly, claro, não usou essas palavras precisas & mdash; o papel foi escrito em termos de um cenário imaginário envolvendo bookies, linhas telefônicas barulhentas e escutas telefônicas para que pudesse ser publicado pelo prestigioso jornal técnico do Bell System.
Assumindo que seu critério é o mesmo que o critério de Kelly & mdash; maximizar a taxa de crescimento a longo prazo da sua fortuna & mdash; a resposta que Kelly dá é apostar a fração do seu bankroll de apostas ou investimento, o que exatamente iguala a sua vantagem. O formulário abaixo permite determinar qual é esse valor.
Por favor, leia o aviso, se você não tiver feito isso.
As probabilidades estão a seu favor, mas leia atentamente o seguinte: De acordo com o critério de Kelly, a sua aposta ideal é de cerca de 5,71% do seu capital, ou US $ 57,00. Em 40% de ocasiões semelhantes, você esperaria ganhar $ 99,75 além de sua participação de $ 57,00 ser devolvida. Mas nas ocasiões em que você perder, você perderá sua participação de $ 57,00. Sua fortuna aumentará, em média, cerca de 0,28% em cada aposta. As apostas foram arredondadas para o múltiplo mais próximo de $ 1,00. Se você não apostar exatamente US $ 57,00, deverá apostar menos de US $ 57,00. Supõe-se que o resultado desta aposta não tenha relação com qualquer outra aposta que você faça. O critério de Kelly é maximamente agressivo & mdash; procura aumentar o capital à taxa máxima possível. Jogadores profissionais tipicamente adotam uma abordagem menos agressiva e geralmente não apostam mais do que cerca de 2,5% do seu bankroll em qualquer aposta. Nesse caso, isso seria $ 25,00. Uma estratégia comum (ver discussão abaixo) é apostar metade do valor de Kelly, que nesse caso seria de US $ 28,00. Se sua probabilidade estimada de 40% for muito alta, você apostará demais e perderá com o tempo. Certifique-se de estar usando uma estimativa (baixa) conservadora. Por favor, leia o aviso, bem como as notas abaixo.
Mais Informações.
O site BJ Math costumava conter uma grande coleção de artigos sobre as apostas Kelly, incluindo o artigo original do Kelly Bell Technical System Journal. Infelizmente, ele já está extinto e contém apenas anúncios de um cassino on-line. No entanto, você pode encontrar muito do conteúdo através do arquivo Wayback Machine. O site da Lucent agora contém uma cópia do artigo original de Kelly.
Baseamos os cálculos acima na descrição dada no livro Taking Chances: Winning With Probability de John Haigh, que é uma excelente introdução à matemática das probabilidades. (Observe que há um erro de impressão na fórmula para aproximar a taxa média de crescimento na p359 (2ª edição) e a aproximação também assume que sua vantagem é pequena. Há uma pequena lista de correções que podem ser encontradas na página da Web de John Haigh).
Observe que, embora o Critério Kelly ofereça um limite superior sobre o valor que deve ser arriscado, há argumentos sólidos para arriscar menos. Em particular, a fração Kelly assume uma sequência infinitamente longa de apostas & mdash; mas a longo prazo estamos todos mortos. Pode ser demonstrado que um apostador Kelly tem uma chance de 1/3 de reduzir sua banca antes de dobrá-la, e que você tem uma chance de 1 / n ou reduzir seu bankroll para 1 / n em algum momento no futuro. Para comparação, um & ldquo meio kelly & rdquo; O apostador tem apenas 1/9 de chance de reduzir sua banca antes de dobrá-la. Há uma discussão interessante sobre isso (não direcionada a um leitor matemático) na Parte 4 do livro Fortune's Formula, que dá um pouco da história do critério de Kelly, juntamente com alguns de seus notáveis ​​sucessos e fracassos.
Jeffrey Ma foi um dos membros do MIT Blackjack Team, uma equipe que desenvolveu um sistema baseado no critério de Kelly, contagem de cartas e jogo em equipe para vencer os cassinos no Blackjack. Ele escreveu um livro interessante, The House Advantage, que examina o que ele aprendeu sobre o gerenciamento do risco de jogar blackjack. (Ele também cobre algumas das medidas postas em prática pelos cassinos para evitar que a equipe ganhe!)
Aviso Legal.
A Calculadora de Apostas de Estratégia Kelly é destinada apenas a juros. Nós não recomendamos que você jogue. Não recomendamos que você faça apostas baseadas nos resultados exibidos aqui. Nós não garantimos os resultados. Use inteiramente por sua conta e risco.

US Search Desktop.
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Procure por "turkey ******" imagens sem ser avisado de conteúdo adulto ou que o mostre.
O Yahoo está tão empenhado em atender os gostos lascivos das pessoas que nem posso procurar imagens de uma marca de "peitos de peru" sem ser avisado sobre conteúdo adulto? Apenas usando a palavra "******" em QUALQUER contexto significa que eu vou pegar seios humanos em toda a página e ter que ser avisado - e passar por etapas para evitá-lo?
Aqui está minha sugestão Yahoo:
Invente um programa de computador que reconheça palavras como 'câncer' ou 'peru' ou 'galinha' em uma frase que inclua a palavra '******' e não assuma automaticamente que a digitação "***** * "significa que estou procurando por ***********.
Descobrir uma maneira de fazer com que as pessoas que ESTÃO procurando *********** busquem ativamente por si mesmas, sem assumir que o resto de nós deve querer *********** se digitarmos uma palavra comum - ****** - que qualquer um pode ver qualquer dia em qualquer seção de carne em qualquer supermercado em todo o país. :(
O Yahoo está tão empenhado em atender os gostos lascivos das pessoas que nem posso procurar imagens de uma marca de "peitos de peru" sem ser avisado sobre conteúdo adulto? Apenas usando a palavra "******" em QUALQUER contexto significa que eu vou pegar seios humanos em toda a página e ter que ser avisado - e passar por etapas para evitá-lo?
Aqui está minha sugestão Yahoo:
Invente um programa de computador que reconheça palavras como "câncer" ou "peru" ou "galinha" em uma frase que inclua a palavra "******" e não assuma automaticamente a digitação "***** * "significa que estou procurando por mais ...
Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!
Quando entro no YahooGroups e ligo para um grupo, de repente tudo começa a aparecer em francês? O que diabos está acontecendo lá ?! Por alguma razão, o sistema está automaticamente me transferindo para o fr. groups. yahoo. Alguma ideia?
consertar o que está quebrado.
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

Como usar o Kelly Criterion para apostar.
Uma introdução ao Kelly Criterion e seus benefícios.
Entenda o Kelly Criterion com um exemplo simples de lance de moeda.
Use uma calculadora Kelly Criterion útil para qualquer aposta.
Os apostadores devem sempre procurar uma vantagem matemática em vez de confiar em seus impulsos. Aprender a usar o Critério Kelly, por exemplo, é uma ótima maneira de os apostadores determinarem quanto devem apostar. Leia mais para descobrir.
Antes de fazer uma aposta, os apostadores devem considerar seis questões importantes: quem, o que, quando, onde, por que e como? Mas para este artigo, é como, em quanto apostar, estamos interessados.
Método popular de staking que sugere que a estaca deve ser proporcional à borda percebida.
Considere fazer uma aposta na Premier League inglesa. Podemos adaptar essas perguntas de acordo:
Quem apostar? Manchester United O que apostar? Top 4 finish Quando apostar? Agora onde apostar? Pinnacle tendem a oferecer as melhores chances Por que apostar? Eles parecem estar sob o preço Quanto? Quanto apostar nesse resultado?
A maioria dos artigos se concentra nas cinco primeiras questões, geralmente usando justificativas matemáticas ou estatísticas para responder "por que" - como o artigo sobre como usar os métodos de Monte Carlo.
Ao tomar decisões financeiras, a questão-chave não é apenas encontrar os produtos financeiros adequados para investir, mas também decidir como subdividir o portfólio de um. Da mesma forma, uma questão importante para um apostador é quanto apostar?
Muitos artigos recomendam o uso do Kelly Criterion ou um derivado dele - como o meu artigo de 2013 publicado no The Journal of Gambling Business and Economics. Em essência, o Critério Kelly calcula a proporção de seus próprios fundos para apostar em um resultado cujas chances são maiores do que o esperado, de modo que seus fundos crescem exponencialmente.
A fórmula do Kelly Criterion é:
B = as odds decimais -1.
P = probabilidade de sucesso.
Q = probabilidade de falha (isto é, 1-p)
Usando uma moeda como um exemplo de Kelly Criterion staking.
Por exemplo, considere que você está apostando em uma moeda para pousar na cabeça a 2,00. No entanto, a moeda é tendenciosa e tem 52% de chance de acabar cara a cara.
Isso funciona em: (0,52x1 - 0,48) / 1 = 0,04.
Portanto, o Kelly Criterion recomendaria que você apostasse 4%. Um percentual positivo implica uma vantagem a favor do seu saldo, de modo que seus fundos crescem exponencialmente. Você também pode testar o critério para valores diferentes nesta planilha on-line usando o código abaixo.
Em última análise, o Critério Kelly oferece uma vantagem distinta sobre outros métodos de piquetagem, como os métodos Fibonacci e Arbitrage, pois há um risco menor. No entanto, ele exige um cálculo preciso da probabilidade de um resultado de evento, e a disciplina desse método não fornecerá um crescimento explosivo de seu saldo.
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Backtesting: Interpretando o Passado.
O backtesting é um componente chave do desenvolvimento efetivo do sistema de negociação. Isso é realizado reconstruindo, com dados históricos, negociações que teriam ocorrido no passado usando regras definidas por uma determinada estratégia. O resultado oferece estatísticas para avaliar a eficácia da estratégia.
A teoria subjacente é que qualquer estratégia que funcionou bem no passado provavelmente funcionará bem no futuro e, inversamente, qualquer estratégia que tenha tido um desempenho ruim no passado provavelmente terá um desempenho ruim no futuro. Este artigo analisa quais aplicativos são usados ​​no backtesting, que tipo de dados é obtido e como colocá-lo em uso.
Os dados e as ferramentas.
O backtesting pode fornecer muitos dados estatísticos valiosos sobre um determinado sistema. Algumas estatísticas de backtesting universais incluem:
Lucro líquido ou perda - Porcentagem líquida ganha ou perdida Medidas de volatilidade - Máximo percentual de acréscimo e desvantagem Médias - Ganho médio percentual e perda média, barras médias detidas Exposição - Porcentagem de capital investido (ou exposto ao mercado) Índices - Ganhos a perdas ratio Retorno anualizado - Retorno percentual ao longo de um ano Retorno ajustado pelo risco - Retorno percentual em função do risco.
Normalmente, o software de backtesting terá duas telas importantes. O primeiro permite que o comerciante personalize as configurações para o backtesting. Essas personalizações incluem tudo, desde período de tempo até custos de comissão. Aqui está um exemplo de tal tela no AmiBroker:
A segunda tela é o relatório de resultados de backtesting real. É aqui que você pode encontrar as estatísticas mencionadas acima. Mais uma vez, aqui está um exemplo desta tela no AmiBroker:
Em geral, a maioria dos softwares de negociação contém elementos semelhantes. Alguns programas de software high-end também incluem funcionalidades adicionais para realizar dimensionamento automático de posição, otimização e outros recursos mais avançados.
As 10 regras para o backtesting.
Há muitos fatores que os investidores prestam atenção quando estão testando estratégias de negociação. Aqui está uma lista das 10 coisas mais importantes a serem lembradas durante o backtesting:
Leve em consideração as amplas tendências de mercado no período de tempo em que uma determinada estratégia foi testada. Por exemplo, se uma estratégia só foi testada novamente em 1999-2000, ela pode não se sair bem em um mercado em baixa. Muitas vezes, é uma boa ideia fazer backtest durante um longo período de tempo, abrangendo vários tipos diferentes de condições de mercado. Leve em conta o universo em que ocorreu o backtesting. Por exemplo, se um sistema amplo de mercado for testado com um universo constituído por ações de tecnologia, ele pode não se dar bem em setores diferentes. Como regra geral, se uma estratégia é direcionada para um gênero específico de estoque, limite o universo a esse gênero; mas, em todos os outros casos, mantenha um universo grande para fins de teste. Medidas de volatilidade são extremamente importantes para considerar no desenvolvimento de um sistema de negociação. Isto é especialmente verdadeiro para as contas alavancadas, que são sujeitas a chamadas de margem se o seu patrimônio cai abaixo de um certo ponto. Os comerciantes devem procurar manter a volatilidade baixa para reduzir o risco e facilitar a transição dentro e fora de um determinado estoque. O número médio de bares mantidos também é muito importante para assistir ao desenvolver um sistema de negociação. Embora a maioria dos softwares de backtesting inclua custos de comissão nos cálculos finais, isso não significa que você deva ignorar essa estatística. Se possível, aumentar o seu número médio de barras pode reduzir os custos de comissão e melhorar seu retorno geral. A exposição é uma faca de dois gumes. O aumento da exposição pode levar a maiores lucros ou maiores perdas, enquanto a diminuição da exposição significa menores lucros ou menores perdas. Em geral, é uma boa ideia manter a exposição abaixo de 70% para reduzir o risco e facilitar a transição para dentro e para fora de um determinado estoque. A estatística de ganho / perda médio, combinada com a relação ganhos / perdas, pode ser útil para determinar o dimensionamento de posição ideal e o gerenciamento de dinheiro usando técnicas como o Critério Kelly. Os traders podem assumir posições maiores e reduzir custos de comissão aumentando seus ganhos médios e aumentando sua taxa de ganhos por perdas. (Para mais, consulte: Gerenciamento de dinheiro usando o critério Kelly.) O retorno anualizado é usado como uma ferramenta para avaliar os retornos de um sistema em relação a outros locais de investimento. É importante não só olhar para o retorno anualizado global, mas também para levar em conta o aumento ou diminuição do risco. Isso pode ser feito observando o retorno ajustado ao risco, que é responsável por vários fatores de risco. Antes de um sistema de negociação ser adotado, ele deve superar todos os outros espaços de investimento em risco igual ou menor. A personalização de backtesting é extremamente importante. Muitos aplicativos de backtesting têm entradas para quantidades de comissão, tamanhos de lotes redondos (ou fracionários), tamanhos de ticks, requisitos de margem, taxas de juros, premissas de slippage, regras de dimensionamento de posição, regras de saída de barra idêntica, configurações de parada (trailing) e muito mais. Para obter resultados de backtesting mais precisos, é importante ajustar essas configurações para imitar o broker a ser usado quando o sistema for ativado. O backtesting às vezes pode levar a algo conhecido como otimização excessiva. Essa é uma condição na qual os resultados de desempenho são ajustados tão altos para o passado que não são mais precisos no futuro. Geralmente, é uma boa ideia implementar regras que se apliquem a todas as ações, ou a um conjunto selecionado de ações específicas, e que não sejam otimizadas na medida em que as regras não sejam mais compreensíveis pelo criador. O backtesting nem sempre é a maneira mais precisa de avaliar a eficácia de um determinado sistema de negociação. Às vezes, as estratégias que tiveram bom desempenho no passado não se dão bem no presente. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Certifique-se de que o comércio de papel é um sistema que foi testado com sucesso antes de entrar em operação para garantir que a estratégia ainda se aplica na prática.
Conclusão.
O backtesting é um dos aspectos mais importantes do desenvolvimento de um sistema de negociação. Se criado e interpretado corretamente, pode ajudar os traders a otimizar e melhorar suas estratégias, encontrar falhas técnicas ou teóricas, bem como ganhar confiança em sua estratégia antes de aplicá-la aos mercados do mundo real. (Para leitura relacionada, consulte: Backtesting and Forward Testing: A Importância da Correlação.)